金(jīn)融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)纳粹分子是什么意思镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订单下滑(huá)导致(zhì)的(de)现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产的变(biàn)数(shù)预计不(bù)大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4纳粹分子是什么意思月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们(men)还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确(què)实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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