总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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