金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融资(zī)规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿(yì)元；对实(shí)体经济发放(fàng)的(de)外币贷(dài)款折合人民币(bì)减少319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季(jì)度的爆(bào)发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构上来(lái)看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能是因为一(yī)季度透支了(le)部分(fēn)银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售也边际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平，非(fēi)标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因(yīn)居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而(ér)非(fēi)企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认(rèn)为是季(jì)节性(xìng)波动(dòng)。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居(jū)民(mín)存(cún)款在季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反映了企业(yè)经营活(huó)跃(yuè)度有(yǒu)所提升(shēng)。

俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信(xìn)证券看法较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示(shì)居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月数据(jù)得(dé)出(chū)类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款减少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于(yú)4月的信贷结(jié)构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收(shōu)缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房(fáng)需(xū)求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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