金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上(shàng)月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同(tóng)期(qī)多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币(bì)贷款折合人民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是因为一季(jì)度透支了部(bù)分银(yín)行信贷额(é)度(dù)和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非(fēi)标融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人(rén)存款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改善，和(hé)地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流(liú)成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样与中信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款减少(shǎo)符(fú)合季(jì)节性规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民端出现(xiàn)了(le)新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩(suō)的(de)情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观(guān)表示在放(fàng)缓的信贷(dài)投(tóu)放中，结(jié)构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样eight: 24px;'>snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信(xìn)贷(dài)量会持(chí)续(xù)维(wéi)持在低(dī)位。

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