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怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行怀瑾握瑜含义海通策略：全A盈利拐点已现利润向下游转移

怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行怀瑾握瑜含义>　　海通策(cè)略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。上游盈利增速持续下(xià)滑，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。数字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的(de)半导体材料和半导体设(shè)备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速持续提(tí)升，主要(yào)受益于储能的快速发(fā)展(zhǎn)。

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